股指期货价差套利模式

发布时间:2020-09-30 18:00:11   来源:网络 关键词:股指期货价差套利模式

"作为期货交易的一种类型,杠杆炒股无疑是承担着不小的风险的,但是为了获取高收益的回报,许多人还是选择投入杠杆炒股。股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种,期货可以大致分为两大类,商品期货与金融期货。股指期货价差套利,四种类型的股指期货价差套利模式,分别为:期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。  

股指期货价差套利怎么算?股指期货的持有成本模型或者定价公式为F=Se(r-q)(T-t),其中,F表示在T时刻到期的股指期货合约价格(指数点表示),S表示t时刻的现货指数点,r为无风险利率,q代表从t时刻至T时刻之间的指数红利率。则第i个月份合约的价格可以表示为Fi=Se(r-q)(Ti-t),文中为方便起见,i取4、5、6、9,那么4月合约与现货指数的价差可以表示为:F4-S=S(er-q4)(T4-t)-1),而5月与4月合约的价差则可以表示为F5-F4=S(e(r-q5)(T5-t)-e(r-q4)(T4-t),……。股指期货价差交易与价格交易同样存在做多和做空两个交易动作。可以做多或者做空价差。但是,由于市场上并没有提供“价差”这个交易产品,为了交易价差,我们只能自行合成。比如当我们做多价差时,需同时做多远月期货合约和做空近月期货;类似的,当我们做空价差时,我们需同时做空远月期货合约和做多近月期货合约。  

股指期货价差套利策略主要有一下三点。  

一、考虑现货市场对价差的影响。一般而言,在股市上涨过程中,远月合约上涨的幅度要大于近月合约;而在股市下跌过程中,远月合约下跌的幅度要大于近月合约。因此,投资者可在股市上涨过程中买入价差;同样的,也可在股市下跌过程中卖出价差。  

二、利用期货的理论定价进行价差交易。根据无套利理论我们可以得到期货的理论价差,当实际价差与理论价差不一致时,就出现价差交易机会。  三、利用价差的均值回复特征进行价差交易。从国外成熟期货市场的经验来看,价差的波动体现出很强的均值回复性,即价差会在一个区间内窄幅波动。  

在制定了投资策略之后,我们再来确定一下是否使用杠杆炒股这种投资方式。如果沪深300指数期货的价差也表现出相同的规律,那么投资者就可计算价差的近期均值和近期波动区间,当实际价差在区间上轨时卖出价差,待其回归至均值附近时平仓,或当实际价差在区间下轨时买入价差,待其回归至均值附近时平仓。"


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